“Dat 2023 een goed overnamejaar was staat als een paal boven water. Wederom zijn er nieuwe partijen toegetreden tot de (Nederlandse) intermediaire markt en is er sprake geweest van behoorlijke overnamedynamiek met (zeer) hoge waarderingen. Overnames en impact op intermediair Ook voor 2024 verwachten wij een dynamische markt met transacties in diverse categorieën”, schrijft BHB Dullemond in haar recente Overnamemonitor Verzekeringsmarkt.
Daar waar een aantal grotere partijen in 2023 een nieuwe aandeelhouder hebben gevonden, is dit volgens BHB niet voor alle partijen het geval. “Bij een aantal partijen is onze verwachting dat de zittende aandeelhouder nog voldoende appetite heeft om door te groeien terwijl een aantal ook op de rem lijkt te trappen. Soms heeft dit met integratieperikelen te maken, maar ook de mismatch tussen de omvang van de ondernemingen en het fonds van de investeerders speelt hierin een rol. Naar verwachting zullen er dus bij de grote(re) consolidators een aantal transacties plaatsvinden.”
BHB verwacht daarnaast dat er gelijktijdig een aantal nieuwe toetreders tot de (Nederlandse) intermediaire markt hun investering willen laten renderen. “Hiervoor is verdere groei en kapitalisatie op synergievoordelen nodig. Om dit te realiseren zullen zij naar onze verwachting het gaspedaal verder indrukken en de acquisitiemachine aanzwengelen. Hoe meer ervaring met overnames en integratie de partijen hebben, hoe sneller dit zich zal materialiseren. Deze ontwikkeling zal met name zichtbaar zijn in de categorie 10 tot 50 werknemers en een duidelijke focus op zakelijke schade. Deze partijen zijn zeer gewilde targets voor overnames en kunnen na inlijving als regionale hubs dienen. Doordat het aantal spelers in deze categorie beperkt is zal dit tot zeer competitieve processen met hoge waarderingen leiden.”
Deze marktontwikkelingen hebben ook hun weerslag op het kleinere intermediair (kantoren tot 10 werknemers). Bedrijven zijn in deze categorie vrijwel volledig in handen van DGA’s of familiebedrijven. “Om sterk te kunnen groeien zullen de diverse consolidators ook in deze vijver gaan vissen. Voor deze groep ondernemers zal de impact van de verdere consolidatie dan ook het grootste zijn. Met de gemiddelde leeftijd van de DGA’s in deze categorie, de schaarste op het gebied van personeel, de toenemende regeldruk, eisen van verzekeraars en ontwikkelingen op gebied van ICT, staat een groot deel van deze bedrijven voor dezelfde uitdagingen. Wanneer een gedeelte van deze bedrijven ervoor kiest om zich aan te sluiten bij een grotere organisatie dan kunnen de overige partijen niet stil blijven zitten. Uiteraard is aansluiting zoeken bij een grote speler niet de enige mogelijkheid. Ook andere manieren van samenwerking en gezamenlijke inkoop kunnen het kleinere, veelal lokale, intermediair helpen om hun positie te behouden.
The post BHB verwacht ook voor 2024 een dynamische markt met transacties in diverse categorieën appeared first on Risk & Business.
